La Convergencia de las Finanzas Descentralizadas y el mercado tradicional(...)

Resumen: El presente trabajo pretende introducir al consumidor financiero tradicional al mercado de las Finanzas Descentralizadas (DeFi) a través del análisis de sus objetivos, riesgos, oportunidades y controversias con los entes de contralor. Para ello, hemos abordado los productos, servicios, y agentes del ecosistema DeFi y la oferta resultante de la convergencia entre el sistema tradicional centralizado en nuevos agentes del mercado denominados exchanges y los criptoactivos, con sus implicancias regulatorias y su responsabilidad frente al consumidor. Palabras clave: exchanges, finanzas descentralizadas (DeFi), criptoactivos, reguladores, tokens, NFT, smart contracts, blockchain, convergencia.

"La Convergencia de las Finanzas Descentralizadas y el mercado tradicional, una mirada desde el consumidor financiero y los reguladores del mercado tradicional."

Camila N. Da Silva Tabares.

Bancos y Mercado de capitales.

Introducción. Con la adopción de nuevas tecnologías, la cual se ha precipitado luego de la pandemia, el mercado de capitales mundial ha incorporado nuevos actores que adquieren cada vez más protagonismo y solucionan barreras de entrada específicas, pero que a su vez despiertan grandes inquietudes respecto a la competencia de las instituciones tradicionales para regularlos y velar por el cumplimiento de los derechos de sus consumidores. Dentro de ellos podemos enumerar a las Fintech, sin embargo, el eje central que nos convoca es los exchanges de criptoactivos quienes desempeñan un rol fundamental de acceso al mercado de estos activos y los servicios que a su vez posibilitan. Para hacer un correcto abordaje de la cuestión, conviene introducir dos conceptos contrapuestos: las Finanzas Descentralizadas (DeFi) y las Finanzas Centralizadas (CeFi) y enumerar sus principales atractivos y carencias. Podemos definir a las CeFi como el mercado tradicional de las finanzas en el que se desempeñan organismos centralizados tales como los bancos y otras instituciones de inversión, las cuales han sido blanco de desconfianza por parte de los inversores al protagonizar escándalos de corrupción, quiebras y otras eventualidades especialmente luego de la crisis del 2008, además de la desconfianza que generan las instituciones propias de cada Estado, siendo un gran ejemplo de ello lo que podríamos denominar “riesgo argentino”, el cual consiste en determinados riesgos intrínsecos a nuestra política doméstica que se materializan en la constante amenaza de pesificaciones de los depósitos de los ahorristas y de las exportaciones de servicios y bienes muebles a un ficticio tipo de cambio, restricciones financieras extremas, cepos cambiarios, complejas burocracias, entre otras. Sin embargo, enumerar solo riesgos del sistema tradicional sería un análisis reduccionista, ya que la cuestión se compone de otros grandes inconvenientes que han impulsado el ecosistema DeFi como las barreras de entrada a sectores de bajos recursos y/o que no posean acceso a un sistema bancario, como también la composición de los costos de los servicios financieros, tiempos excesivos y procesos que retrasan transacciones internacionales en un mundo empresarial ultra globalizado, entre otras cuestiones. Si bien parecería que en la introducción nos hemos propuesto denostar el sistema bancario tradicional, el objetivo es poder realizar un análisis de sus falencias para poder comprender el porqué de la formación y la propuesta de las finanzas descentralizadas, las cuales representan una alternativa que, a través de las redes informáticas, la tecnología blockchain y los smart contracts, buscan eliminar los riesgos y barreras que hemos enunciado anteriormente al eliminar los intermediarios de los servicios y productos financieros tradicionales.

Trabajo completo disponible en https://drive.google.com/file/d/15Vp_iIIW4Hnc9-7zmOtY2q6P9Y2jg3W4/view?usp=sharing

Bibliografía Preukschat, A. (2019). Blockchain : la revolución industrial del internet. Valleta Ediciones. Branciforte, F. (2021). Aspectos legales blockchain, criptoactivos, smart contracts y nuevas tecnologías. DyD Ediciones. Zócaro, M. (2020). Manual de criptomonedas. Osmar D. Buyatti Librería Editorial. 10 Sabelli A, Lassalle S y Bravo J.A. (2020). Transformación digital blockchain. Di Lalla Ediciones.